礦業投資遺失的關鍵因素

路易斯 • 詹姆斯(Louis James)  首席貴礦業投資和礦業投資策略家

道格 • 凱西(Doug Casey)喜歡把他作為投資者成功的三大因素是個意外、精神的突破、還有一場騙局 - 當然不是他自己的騙局，而是那些使得那三個股票急遽上升的騙局，我們在說的是50-100倍的初始礦業投資。

這三大因素是：

• **意外：**Diamondfields。這是在世界各地各種地方發掘鑽石的公司，正當在紐芬蘭探勘的地理學家最後一次留下時，兩手空空，碰巧看到了一些變質的岩石，這正巧帶著他們發現了Voisey灣的鎳礦，其為其中一個世界上最大最豐富的鎳礦。

• **精神突破：**Nevsun。這間公司現在在Eritrea經營一個高獲利的銅礦，但這項發現已經有極十年了，而且在當時，一位在芝加哥的股票交易員 - 沒有人有辦法像這樣毫無來由的確定掏空他自己和他的客戶來讓股票一飛沖天。

• **騙局：**BreX。這是個很聳人聽聞的故事，充滿了虛假的鑿井結果和鬧翻的個人利益。這場騙局的後果是歸於90年代晚期礦業和礦股的「核冬天」，還有加拿大的43-101個法規來防範更多類似的騙局。

我會提起這個是因為很多投資者和業內專家常被計畫的技術細節阻斷，只想著計畫提取黃金、銅、鋰、鏑、鈾或者各種金屬的技術優點，他們忘記成功礦業投資的一個絕對關鍵因素：「storyum」。（凱西翻譯：在此為乘上化學元素的英文自結尾常以um結束，因此此一字為故事(story)加上um的變形字。）

我不是在說好的故事可以或者應該要取代技術優點。

我是說技術優點並不保證成功，就如道格(Doug)的例子顯示，一個好的故事有時候可以成功，如果沒有技術優點的話 - 或者甚至是明目張膽的騙局，如果你及時在騙局之中脫身的話。

這是為什麼推廣是我們「八個P」中資源類股投資中的其中一項。

記住在溫哥華，「Promoter」是一個不好的字，其意味著一個人推銷公司沒有價值的股票，而這是真的：這是我們常在初級能源類股看到的危險。無論如何，我們也看過那些擁有真正優點的公司因為推廣故事的管理能力很差勁而哪裡也去不了的案例 - 而這個故事是用來籌集資金來發展計畫的必要因素。

不管你對投資Burkina Faso、西非或者非洲有什麼看法，重點是人（另一個八個P中的其中之一People）在True Gold的背後不只是他們所做的技術，還有他們在市場中突出「故事」，這是讓他們籌集足夠的資金來建構因果效應的方法（最後一句話值得你再讀一次）。

我喜歡這個特定的例子是因為同樣的計畫先前是給一群擁有結實名譽的偉大地理學家 - 但是完全沒有在市場中出現令人信服的故事。這間公司當時叫做Riverstone，他們發現了因果效應，並且做了初步工作來顯示其為適合低成本的採礦方法，很有可能成為一個真正的搖錢樹，但是沒有人在聽。

關鍵的點是我們不能只怪Riverstone在一個疲弱的市場中掙扎。當Riverstone併入True Gold之後，市場從不太好變得更糟。然而True Gold團隊旗開得勝、籌集資金、探勘計畫、找到更多的黃金、籌集更多的錢、而且現在成了一棟建築物 - 自2008年崩潰之後我們的類股最看漲的時期之中。

我還可以舉更多例子，再說弄清楚哪個礦產勘查項目擁有最好的技術優點和實際成為一個礦井的機會不是我的工作。我的工作是找出哪個股票最有可能「拉曲棍球干」- 即是說我的讀者真的想知道的是我們類股中哪之股票最有可能突然飆升，不管原因是什麼。

當然，如果技術優點和故事性一樣強的話我晚上會睡的比較好。令人高興的是，當這類貴金屬投資變成一個遭打壓的「投機商的市場」像是現在一樣，我們擁有購買那些兼具價格種類來讓我們擁有不錯的收益潛力的公司。

另一方面，當多頭正在成長並且市場變得泡沫的時候，像這樣的股票不再便宜販售，我們必須要看的更遠來挑選那些可以提供極佳的回報的股票，像是道格(Doug)所挑的那三支股票一樣。

所以是的，我有過那些我不確定會變成礦井的計畫、但是由於故事性我相信他們會在牛市之中表現的很好的經驗，而且我推薦這些股票，這是其中一個為什麼我的報導叫做凱西國際投機者(Casey International Speculator)而不是凱西安全投資者(Casey Safe Investor)。

我一直都在批評這個 - 但是我讓讀者賺錢比損失還要多，而且這是最低底線。

當然了，當市場看跌的時候什麼都會改變，但是這對那些預留現金炒作的人是好事。這對在這個領域新進的人會有雙倍的收益。諷刺地，對那些擁有好的人力和計畫加上很多現金的好公司，反面是在熊市發生時是較少投機的。

而在熊市後的牛市，一如既往，就是故事發光發熱的時候。

所以不要忘記故事了，牛市或熊市，這對獲利的礦業投資來說絕對是一個重要因素。