俄羅斯熊市，或者黃金牛市？| 俄羅斯黃金儲備量

Laurynas Vegys  研究分析師

我被俄羅斯央行黃金購買量搞糊塗了。舉例來說，我在上週五看到的頭條很明顯的需要被審查。

在某知名網站新聞上的頭條已經表達的很明顯了：俄羅斯人已經開始拋棄他們的黃金來反應他們深化的金融困境。這篇文章宣稱價值43億的俄羅斯黃金儲備 - 以今天的價格來看是350萬盎司的黃金 - 被俄羅斯的央行出售。

這花了我點擊兩次來找出現實根本不是像我們看到頭條那麼聳人聽聞。反倒是這篇文章看起來像是某人太懶得翻譯俄語網站的文章。原本的俄羅斯報導並沒有提到任何關於出售黃金的事，其很清楚的闡述國際貨幣儲備從4162億減少到4205億。我懷疑那個在頁面上的金條圖片是作者下了個錯誤結論的結果。

這篇違規的文章在自那時編輯過後(或者是其原本的頭條 - 可在上面的圖片看到) 這個故事已經是在Google搜尋結果位居第二頂部，事實上，我在寫這篇文章的時候還是這樣。

現在，我想告訴你這個故事的原因與哀嘆作為現在的主流媒體雇員糟糕的報導標準和總是要保有批判性思維比較沒有關係，檢查事實並且讓每日新聞來源不過分依賴單一出版已經在重要不過了，記住，在現在這個時代，虛假的事時和解釋有辦法以光速的能力行駛。

記住這一點，再來看看至今俄羅斯央行購買黃金的淨值，這是根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據。俄羅斯目前為止已經增加了總共133.5噸到其儲備之中。

直到源頭，這個巨大的俄羅斯熊市，指出了這個數字還太低了。省長納比烏林娜宣布俄羅斯央行在今年購買大約150噸的黃金，這與我們自己預估的156.6噸很接近。這幾乎是2013年所購買的77.4噸黃金的兩倍。俄羅斯熊市對我們來說看起來像是黃金牛市。

以另一個角度來看，俄羅斯的「親密的」第二個競爭者加載了其廉價黃金，哈薩克斯坦，報導已經購買了42.2噸黃金，而阿塞拜疆以10噸排名第三，其他的黃金購買國以低於6噸大關尾隨在後。

這個故事越來越精采了; 事實是俄羅斯已經買黃金好幾年了，就如以下圖表所顯示。

我們正在看到的不是雜亂無章的購買模式。恰恰相反，這個運動已經進行了好一段時間了，就在負債累累的西方政府鼻子之下，並且對抗著史前無例輪迴、世界主要中央銀行印鈔背景之下。這個趨勢已經使得俄羅斯黃金持有數從13年前大約400噸的黃金提升到今年底1,200噸黃金。俄羅斯黃金儲備目前是世界上第六大國。

在圖表之中脫穎而出的也有今年購買約150噸的數量 - 高於往年很多。

最後，俄羅斯已經在購買黃金這個領域之中超越很多其他國家好一陣子了，所以在今年其在央行中變成一個重量級黃金冠軍並不意外。黃金現在在俄羅斯黃金儲備總數之中高達10.8%，並且在其M1貨幣供應量中高達18.4% - 兩者皆在西方世界中是無與倫比的。

這個訊息很清楚：俄羅斯偏好持有黃金而不是美元。

事實上，美元作為世界的儲備貨幣的狀態已經被推向更接近俄羅斯和中國的邊緣，因為他們持續的在他們之間與其他國家之中做略過美元的協議。

然而，在此同時，西方制裁與石油價格崩潰對俄羅斯的經濟造成不良的影響也是事實; 盧布在今年下跌了超過40%以上。

這導致許多人會問是否俄羅斯開始販售其黃金力圖避開其貨幣進一步的下滑。很難知道販售黃金會不會增加盧布的信心，但是這在不認為黃金是貨幣的主流分析師看法中是理所當然的。

當其在今年八月和十一月之間下跌時，很多這樣的分西施認為俄羅斯在販售黃金。然而，結果是俄羅斯實際上正在趁這個價格優勢低檔補貨。

現在，隨著每一個新的大型交易使得俄羅斯與中國關係更加緊密（世界的第二飢餓黃金消費國），俄羅斯正在下一個很明確的賭注來對抗美元。這使得俄羅斯不太可能做任何對美元有利的事 - 而且有什麼更好的方式比賣黃金（以美元）更好提振美鈔的方式？

所以，不會的，我們沒看到俄羅斯會在短期內出售他的黃金 - 不會有任何顯著的程度出現。如果有的話，以他這麼一個（非常）持續一致的購物者記錄，他將可能會購買更多黃金。